今年1月28日，央行下发了《关于建立场外金融衍生产品集中清算机制及开展人民币利率互换集中清算业务有关事宜的通知》（下称《通知》），明确了我国场外金融衍生产品集中清算的相关政策要求。《通知》如今落地，从今年7月1日起，人民币利率互换将作为我国第一个场外交易的金融衍生品强制实施集中清算。昨天，上海清算所总经理谢众及相关业务部门的工作人员对此业务进行了特别说明。
场外交易的金融衍生品为什么要集中清算？谢众做了一个类比：淘宝网上有买家和卖家，但是中间这个淘宝网是什么意思呢？也就是说买家和卖家的中间有一个控制风险的人，上海清算所的集中清算业务就相当于淘宝网在控制买卖双方的风险。集中清算模式本质上是一个集中管理风险的模式。国际主要中央对手方的多年发展经验表明，中央对手方已逐步建立拥有一套完整的、标准的、高透明度的风险管理体系，在很大程度上克服了双边清算模式风险管理的弊病。
谢众说，为控制风险，目前上海清算所的风险管理体系包括多边轧差机制、清算会员制度以及会员准入和持续监督制度、盯市制度以及保证金制度等。
目前我国的场外金融衍生品主要存在于银行间市场。自2004年以来，银行间市场先后推出了债券远期、利率互换、远期利率协议、外汇远期、外汇掉期、货币掉期、外汇期权、信用风险缓释工具等交易，2021年全年交易量达到24.2万亿元人民币，场外金融衍生品市场初具规模。
为落实G20承诺，防范金融市场系统性风险，面对场外金融衍生品市场的快速发展，人民银行于2021年1月28日发布《通知》，宣布将对银行间市场参与者达成的场外金融衍生品实施集中清算。其中，人民币利率互换交易的相关品种，将于2021年7月1日开始实施强制性的集中清算要求，迈出了我国场外金融衍生品强制集中清算的第一步。
据了解，金融机构之间新达成的以FR007、Shibor ON和Shibor3M为参考利率的，期限在5年以下的人民币利率互换交易，凡参与主体、合约要素符合上海清算所有关规定的，均应提交上海清算所进行集中清算。以上三个品种基本覆盖了市场的大部分交易。
《通知》向市场明确，中国的场外金融衍生产品交易应按要求进行集中清算，标志着我国场外金融衍生产品集中清算机制的正式建立，上海清算所作为清算业务的实施场所。央行将从人民币利率互换业务开始，区别情况，逐一确定场外金融衍生品交易的强制清算要求。
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